杭州杭钢对外经济贸易有限公司

核心观点：截至3月末，了解到钢结构行业样本企业原料库存月环比减少4.21%，市场整体采购积极性不高，备货预期减弱，且原料日耗月环比下降3.09%。同比去年市场，经济活跃度不佳，资金流动性不足，政策面无明显利好消息，虽对于钢构及基建的投入稳步释放，但进度表现一般，预估四月钢构行业表现平平。

从用钢表现来看，钢结构是由钢板或型钢等各类钢材通过焊接、螺栓等连接组成的结构；主要应用范围有住宅、桥梁、工业厂房、大型公共建筑、设备、塔桅等。根据我网调研的钢结构企业样本订单，4月份月环比新增订单增幅表现一般，下游整体订单少且资源用钢量小。当前市场需求趋弱，产能难以有效减少，或将加大供需矛盾；当前行业恢复基础尚不牢固，开工端改善不明显，市场内需动力不足、需求偏弱、市场预期差仍然是突出问题。

月度原材料价格监测

一、主要品种价格分析

主要内容摘要①——型钢：

3月型钢价格趋弱运行。供给方面，长流程钢企集中复产较多，调坯轧钢厂处于盈亏边缘，生产积极性降低。需求方面，从下游的实际应用情况来看，目前项目推进仍然缓慢，实际需求量不及往年同期水平。情绪方面，期螺盘面快速大幅反弹，但现货反应相对滞后，幅度较低，市场回暖的劲头不足。

预计4月型钢价格稳中趋强运行。库存方面，目前厂内库存均偏高，仍是以降低库存总量为主，预计供应水平将处于高位，库存方面或将小幅被动累库。原料方面，仅个别企业按需拿货，多数以消化厂内钢坯库存为主，板坯资源去库明显，且后期到港计划仍存。需求方面，即将进入四月，需求或将逐步复苏进而带动出货量的平稳推进，也是社库向下游转移的一个契机。综合来看，随着供应量的上涨，需求复苏相对缓慢，进一步加剧供需矛盾，价格仍然难以有保障和支撑，预计全国型钢价格将低位盘整运行。

主要内容摘要②——中板：

3月价格走势整体震荡下行。供应方面，由于钢厂利润有所修复，尤其中板品种利润由亏转盈，钢厂生产积极性尚可，短期内供给端保持窄幅震荡的趋势，产量变化不大。流通方面，库存处于偏高水平，并且钢厂资源加速到货，叠加负反馈影响价格持续走弱，下游采购积极性不足，现货贸易商去库压力较大。需求方面，市场处于加速下跌阶段，在库存压力下，贸易商不断出现降价甩货情况，然而越是跌价越出不动货，现货市场流动性较差，成交略显乏力。综合来看，在黑色负反馈的持续影响下，中厚板价格跟随走弱。3月价格整体震荡下行表现为主。

预计4月价格走势震荡偏强。供应方面，钢厂利润有所修复的情况下，整体生产积极性偏高，部分地区中板产线满产生产，产量预计将高位震荡运行，增量空间有限。流通方面，市场库存仍然偏大，目前仍然以化解库存压力为主，降库速度仍然偏慢，并且市场在途资源相对较多，对于后续库存去化或有一定压力。需求方面，期货带动市场情绪好转，贸易商补库需求及下游终端采购需求小幅放量，投机需求有所显现，但预计市场心态仍然整体谨慎为主，大量囤货意愿偏弱，现货成交可能仍将以刚需补库为主。综合来看，在需求缓慢恢复，供应端增量空间有限的情况下，预计4月价格将呈现震荡偏强的态势。

主要内容摘要③——热轧：

3月热卷价格走势震荡下跌。宏观方面，虽然国内政策端虽不断支持，但着力点主要还是在于化解风险以及较长期的经济发展，会议期间并未大规模出台市场所希望的经济刺激政策，短期宏观对价格作用较为有限。在以需求表现弱势的核心主导下，钢厂接单压力骤增，在会议预期落空后，市场信心持续走弱，恐慌情绪略有蔓延，贸易商也是积极进行降价销售。虽然热卷自身需求表现略弱，但这一轮负反馈的主因仍然在于建筑钢材需求弱现实更为突出，以及弱预期导致市场争先砸价后价格短期快速下行，钢厂利润持续恶化并倒逼钢厂减产。价格跌幅上建材明显大于热卷，热卷自身被拖累的影响较为显著。后续价格虽有一定修复，但热卷受黑色整体负反馈影响，价格重心整体下移，综合来看，热卷价格3月呈现震荡下跌的态势。

4月热卷价格走势预计震荡运行。前期整体行情运行逻辑围绕需求端运行，而在需求逐步恢复后负反馈链条暂时被打破。对于需求端而言，主力制造业和出口整体的弹性较小，难以看到增量。而对于基建端来说，资金的到位情况将决定工地端采购的节奏，以目前政策端释放的信号来看，预计相关资金将加快发放速度，对于基建资金支持将进一步提供帮助，整体需求端或有一定起色。而供应端来看，部分钢厂点对点利润已经出现，但现金流部分仍然存在压力，原料补库动作或将谨慎为主，预计后续产量将呈现缓慢回升的态势。若资金情况持续改善，在供增需增的情况下，预计4月热卷价格震荡偏强运行，但供应端弹性明显大于需求，或对价格上行动力形成一定压制，以及关注资金实际到位情况。

主要内容摘要④——焊管：

3月焊管价格偏弱运行。供应方面，焊管产量止增转降，厂内库存明显去化，焊管产量迎来拐点。需求方面，目前下游需求仍旧较为清淡，需求大规模释放尚需时日。原料方面，原料带钢价格虽有明显上涨，但焊管价格跟涨乏力。库存方面，仍以去库为主，下有亦是按需补库，少有囤货行为。情绪方面，在经历一轮深跌后，市场情绪趋于谨慎。

预计4月焊管价格或稳中趋弱运行。供给方面，求好转前，管厂产量大概率难有明显增量。需求方面，下游资金到款率不高，需求仍未有大幅上量，各地新增或新发债务不高，主要以前期审批通过项目建设为主，对钢材及用管需求较低。库存方面，商家补库意愿不强，多以去库为主，价格波动较大，补库积极性不高。综合来看，目前情况来看，各项目进度虽偏缓，但整体交投上量的节奏或继续后移，预计4月全国焊管价格跌幅或放缓。

二、钢结构行业需求调研

根据Mysteel调研，截至3月末，了解到钢结构行业样本企业原料库存月环比减少4.21%，市场整体采购积极性不高，备货预期减弱，且原料日耗月环比下降3.09%。同比去年市场，经济活跃度不佳，资金流动性不足，政策面无明显利好消息，虽对于钢构及基建的投入稳步释放，但进度表现一般，预估四月钢构行业表现平平。

从用钢表现来看，钢结构是由钢板或型钢等各类钢材通过焊接、螺栓等连接组成的结构；主要应用范围有住宅、桥梁、工业厂房、大型公共建筑、设备、塔桅等。根据我网调研的钢结构企业样本订单，4月份月环比新增订单增幅表现一般，下游整体订单少且资源用钢量小。当前市场需求趋弱，产能难以有效减少，或将加大供需矛盾；当前行业恢复基础尚不牢固，开工端改善不明显，市场内需动力不足、需求偏弱、市场预期差仍然是突出问题。

三、钢结构行业相关数据

数据方面，1-2月份，全国房地产开发投资11842亿元，同比下降9.0%。1-2月份，房地产开发企业房屋施工面积666902万平方米，同比下降11.0%。其中，住宅施工面积466636万平方米，下降11.4%。房屋新开工面积9429万平方米，下降29.7%。其中，住宅新开工面积6796万平方米，下降30.6%。房屋竣工面积10395万平方米，下降20.2%。其中，住宅竣工面积7694万平方米，下降20.2%。1-2月份，新建商品房销售面积11369万平方米，同比下降20.5%，1-2月份，房地产开发企业到位资金16193亿元，同比下降24.1%。可见房地产领域难言乐观，虽然投资增速降幅有所收窄，但降幅仍然较大，地产销售、投资低位均未有显著改变。

四、月度行业热点