• 煤炭进口关税恢复,影响几何?
    2024-01-04273
            近日,国务院关税税则委员会发布的《中华人民共和国进出口税则(2024)》则明确,2024年1月1日起,恢复煤炭进口关税。其中,普通税率为20%;特惠税率为0;协定税率基本为0;最惠国税率中,无烟煤、炼焦煤、褐煤为3%,其他煤为6%。


            2023年以来,在进口煤价格优势明显,进口零关税的执行下,我国煤炭进口量创下了历史高位。海关总署数据显示,2023年1—11月,进口煤炭4.3亿吨,同比增长62.8%。相比之下,2022年我国煤炭进口总量仅为2.9亿吨。同比增幅方面,1—11月,我国从澳大利亚、哥伦比亚、蒙古国、南非、俄罗斯、美国和印度尼西亚进口煤炭数量同比均出现明显增加,同比涨幅分别为1502%、1173%、137%、56%、55%、53%和30%。


            看向动力煤主要进口来源:印度尼西亚占比47%,俄罗斯占比22%,蒙古占比15%,澳大利亚占比11%,加拿大占比2%;焦煤进口来源:蒙古占比52%,俄罗斯占比26%,加拿大占比8%,美国占比6%。


            2024年进口关税恢复后对煤炭进口量会产生怎样的影响?


            中钢期货煤焦研究员冯艳成告诉记者,增加3%—6%的关税,相当于增加进口成本,如果矿方不给让利或者无法转嫁给下游的话,对于进口利润空间不大的煤,可能会削弱进口贸易商的采购意愿。不过这个零关税的政策本来就是阶段性实施的。


            “关税调整后,焦煤这边受影响相对较大的是蒙古煤(0%—3%),俄罗斯煤(0%—3%),加拿大煤(0%—3%),美国煤(0%—3%)。其中今年进口占比较高的是蒙煤和俄罗斯煤,其次为美国煤及加拿大煤,四国进口占比合计在92.24%。澳洲焦煤仍维持零关税,但今年进口占比仅有2.52%。”一德期货黑色事业部高级分析师张源说。


            张源进一步介绍,关税调整后,美国煤及加拿大煤进口成本约增加80元/吨左右,俄罗斯煤增加50—60元/吨,蒙煤则增加30—40元/吨。其中俄罗斯煤目前进口利润较低,在45—60元/吨,若关税执行则利润将会明显收缩。如果矿山方面不予让利,进口积极性将受到明显影响。蒙煤方面预计影响不大,蒙煤短盘运费经常日波动幅度超过百元,30—40元/吨的成本对于蒙煤进口贸易商而言影响相对较小。


            中信建投期货钢材研究员张少达也认为,此次政策的调整对焦煤影响更大,对动力煤的影响相对有限。假设蒙煤进口商去年四季度蒙5#长协价格94美元/吨,运费近期稳定在300元/吨左右,汇率按照7.15计算,关税调整前后贸易商的成本价为972元/吨和1001元/吨,成本增加接近30元/吨。若未来长协价格进一步增加,关税调整带来的成本增幅也将随着长协价格的增长而增长,对贸易商利润的压力也会增加。


            “其实,本周煤炭板块价格上涨与关税调整政策并没有多大的关系。本周价格上涨主要源于PSL政策带来的乐观预期。1月2日,央行数据显示,三大银行新增3500亿PSL,这部分资金将主要用于保障房、平急两用和城中村改造等工程。PSL工具落地,表明当下仍处宏观调控周期中,市场宏观政策预期依然向好。叠加双焦整体库存不高,价格向上的弹性较大。”张少达称。


            国泰君安证券煤炭研究员黄涛表示,根据当前市场价格测算,俄罗斯Q5500和蒙古国Q4800动力煤价格分别约为930和455元/吨,按6%关税征收,增加进口成本分别为56、27元/吨;俄罗斯K4主焦、K10瘦焦煤和蒙古焦原煤(甘其毛都产地价)分别为2225、1669和1530元/吨,按3%关税征收,增加进口成本分别为67、50、46元/吨。按照当前利润空间测算,蒙煤利润空间仍较大,对进口影响不大,俄煤进口利润空间较小,若矿方不予让利,将打击贸易商进口积极性。


            “前期订购的煤炭若元旦后到港,焦煤成本每吨增加40—70元,电煤成本每吨增加50—60元。”北京某进口煤炭贸易企业人士告诉记者。

            张源认为,煤炭进口关税恢复后将增加贸易企业进口成本,对于炼焦煤的影响将大于动力煤。另外,焦炭方面2024年继续执行0暂定税率,叠加印尼焦炉近年来集中投产,或有更多焦煤以焦炭的形式变向进口至国内。后期需持续关注进口煤炭“零关税”政策是否延期。