分析人士:黑色系品种走势有所分化
2024-06-04
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近日,国务院发布《2024—2025年节能降碳行动方案》(简称《方案》)。
《方案》对钢铁行业具有长远指引性,但短期更多是对市场情绪的影响,对市场供需格局的影响有限。当前钢市运行逻辑在预期与现实之间博弈。政策稳增长意愿较强,对钢价给予支撑。“不过,基本面预期不佳,对钢价产生压制。随着气温的升高,市场步入需求淡季,而利润尚可促使钢铁企业积极生产,钢铁供应量自低位回升,叠加部分品种库存高企,钢铁市场呈现供强需弱格局。强预期已在钢价中有所体现,后续弱预期交易权重将增加,钢价也将震荡下行。重点关注政策端变化。”宝城期货黑色系研究员涂伟华说。
中信建投期货黑色系分析师楚新莉认为,6月,成材市场步入季节性淡季,终端需求较弱,钢价持续承压。《方案》聚焦钢铁行业的长期矛盾,短期的增量利多较少。另外,钢铁产能压缩后,对上游原料的需求将减少,炉料承压更重,对钢铁的成本支撑减弱。因此,短期内钢价将延续震荡格局。
铁合金价格又将走向何方?广发期货铁合金高级分析师徐艺丹认为,2021年是控制能耗水平政策频发的一年,当年前三个季度价格基本上呈阶段性上涨态势,四季度在利多出尽后才短暂调整。从2024年的行情来看,硅铁估值相对偏低,走势已经包含了对政策的预期;锰硅估值处于阶段性高位,并未出现明显的向上驱动。
“《方案》对实际供需的影响体现在中长期,而对情绪的影响体现在短期。整体而言,房地产市场进入新周期,钢铁需求整体回落,叠加《方案》实施,未来双焦需求将不断缩量,其价格中枢也将逐渐下移。”中辉期货黑色系负责人陈为昌说。
海通期货煤焦研究员魏亚如认为,中长期焦煤、焦炭价格有下行趋势。节能降碳引发焦煤价格重心下移,从而为下游产业链让利,其对焦煤的价格影响大于焦炭。不过,行业结构的调整仍然需要时间,短期内焦煤和焦炭价格受《方案》影响相对不大,仍然需要关注山西煤矿复产的情况以及焦钢企业的利润变化。