杭州杭钢对外经济贸易有限公司

        期货日报记者在采访中了解到，目前市场呈现供强需弱特征，供应上升主要源于钢厂盈利状况的改善。据钢联调研数据，5月初，全国247家钢厂盈利率为22.08%，而6月30日当周已回升至64.07%。


        “随着钢材价格反弹和原材料成本走低，钢厂有了复产的动力。另外，市场近期在讨论平控的消息，如果以粗钢产能平控对待，参考上半年产量，那么下半年的减产压力并不大，大概率不会出台行政干预，而是以市场供需为主导。由此来看，原材料端产能平控对钢价影响有限。”中钢期货黑色分析师赵毅说。


        山西一位贸易企业人士告诉期货日报记者，当前钢材市场正处于需求淡季。一方面，上周螺纹钢由去库转为累库，表观需求量出现较大幅度下降；另一方面，6月地产数据延续弱势，除了竣工端保持两位数增长外，房企资金到位情况、开工、施工、销售等环节继续在负值区域运行，终端偏差是不争的事实。此外，今年国内高温和降雨天气多于往年，至少到8月中旬前，钢材下游终端难有实质性改善。弱需求是目前拖累钢材价格的主要因素。


        “黑色系价格正在强预期和弱现实的博弈中摆动。板块内的主要影响因素在下游需求，黑色产业链终端的地产市场表现弱势，但成材和铁矿石近期都出现阶段性反弹，其原因主要在于宏观预期改善。”赵毅说，从上半年的地产政策，到央行的降息“组合拳”，再到近期的GDP年增长5%左右的目标，都凸显了政府稳经济增长的决心，也提升了市场预期。在降息降准仍有可能、财政政策仍有发力空间的情况下，市场情绪偏暖，黑色系价格自低位平缓修复。黑色板块既受到宏观预期的承托，又受到行业弱基本面的打压，各品种以区间波动为主，缺乏趋势性方向。


        对于后市，海通期货投资咨询部黑色组组长邱怡宏认为，在当前钢材市场整体供强需弱的格局下，市场对于环保以及粗钢平控政策出台的预期再度走强，不过在实际政策出台之前，还应客观对待。当前螺纹钢去库进程已经结束，在供强需弱现实下的累库进程中，上周螺纹钢产销同比增速差大幅走扩，并创年内新高，说明当前现实端压力正在走强。在此背景下，强刺激落空带来的压力也将随之走强，当前形势下黑色系后市支撑力正在弱化，压力则在悄然攀升，预计黑色系市场短期以宽幅振荡为主，等待强政策预期向现实端的转化，并警惕价格调整风险。


        赵毅认为，黑色系品种走势可从短期和中长期分别来看。短期看，当前宏观经济预期向好，板块维持盘整中重心上移的思路；中长期看，成材和原材料均面临压力。“房住不炒”大背景不变，“托而不举”下地产延续弱势，且中国人口结构已悄然生变，地产正回归其“住”的本质。地产市场的这一变化令钢材价格承压，而今年粗钢产能平控政策又会对原材料需求构成压力，叠加铁矿石和双焦的供应正趋于宽松，原料端下半年的基本面弱于成材，其中，双焦仍是黑色板块中的空配品种。


        “当前钢材市场供需矛盾不突出，在没有外部政策影响的前提下，市场或延续振荡态势。但政策变量仍需密切跟踪，若需求端有地产、基建相关的提振政策出台或者供应端有粗钢平控政策出台，则市场可能突破振荡区间呈现趋势性上涨。”西南期货黑色系高级研究员夏学钊说。