电厂仍以去库为主 本周煤价小幅上涨

        产地市场稳中略偏强,晋北地区煤价稳定;榆林地区对产能的限制比较宽松,化工用煤需求较好,煤价呈偏强走势。鄂尔多斯地区煤管票管控持续,产量供应释放有限,化工、水泥等非电行业用煤需求释放,产地及港口煤价均维持稳中偏强运行。

        大秦线发运量维持中位水平,同时在价格倒挂的影响下,贸易商发运积极性不高,港口库存难以提升。电厂负荷逐步走低,需求难以集中释放,但在产地煤价支撑、港口低硫煤紧缺以及下游补库预期等利好因素支撑下,贸易商看涨情绪高涨。港口方面,除部分低硫煤比较抢手外,其他成交一般;下游电厂库存仍处高位,采购需求有限。本周,大秦线运量依然达不到满负荷,港口库存偏低,预计秦港存煤仍会保持在510万吨左右。

        南方高温天气渐退,长江中上游地区秋雨连绵,三峡水电满发状态或将持续到本月中旬,总体水电发力将维持高位,对沿海地区火电存在挤压。受降温影响,电厂耗煤出现下降,沿海电厂日耗降至60-62万吨。值得注意的是,南方水泥、化工行业开工率提升,相关企业用煤、用电需求有所增加,工业用电逐渐复苏,预计本周沿海电厂日耗仍会回升至65万吨的中位水平。此外,进口煤继续受限,叠加内蒙地区煤管票限制依然严格,上游供应增量有限,铁路调进难有好转,对煤炭价格产生刺激作用。此外,港口库存回升缓慢,电厂存煤也在逐渐下降,经过了长时间的消耗之后,预计冬储补库将在本月中下旬进行。

        九月上旬,上下游对市场煤报还价分歧不小,成交数量偏少,市场以稳为主。虽然煤价仍有上涨希望,但呈有价少市,难有大幅上涨。本月中下旬,随着水电减弱,叠加煤管票紧张,进口煤受限;而环渤海港口库存继续保持中位,叠加铁路检修前期,电厂存在补库预期,煤价会出现快速上涨。

        笔者预计,本月中下旬,港口煤价涨幅在20-30元/吨,发热量5500大卡市场动力煤价格有望逼近600元/吨。进入十月份,大秦线将迎来为期20-25天的秋季集中检修,叠加建筑施工行业旺季来临,下游用煤需求潜力加大,港口交易活跃度大幅提高,港口煤价仍有支撑。






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