“钢需”不具备大幅增长基础

        据国家统计局公布的数据,1月~7月份,我国固定资产投资增速高于去年同期;房地产实际投资同比增速比1月~6月份有所加快,成为拉动第三产业投资加速上升的主要动力;工业增加值增速回落至近4年同期最低值,多数主要工业品产量同比下降,工业经济下行压力增大;PMI(制造业采购经理指数)、PPI(工业品出厂价格指数)等经济运行先行指标表现不佳。整体来看,7月份,投资对经济增长的拉动作用加大,工业经济下行压力环比增大,钢铁行业要警惕自身投资过快增长的风险。

        工业经济下行压力增大

        7月份,规模以上工业增加值同比增长4.8%,比6月份回落1.5个百分点。1月~7月份,规模以上工业增加值同比增长5.8%,增速比去年同期回落0.8个百分点。从工业主要产品产量来看,1月~7月份,多数主要工业品产量呈现同比下降态势。其中,金属切削机床、发电设备产量均保持同比两位数的降幅;汽车生产仍呈下滑态势;工业机器人产量同比降幅比1月~6月份收窄,但仍处在负增长区间,表明工业机器人需求下降。

        1月~7月份,黑色金属冶炼和压延加工业增加值同比增长10.2%,增速同比加快5.0个百分点;铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增加值同比增长11.4%,专用设备制造业增加值同比增长7.7%,电气机械及器材制造业增加值同比增长9.7%,金属制品业增加值同比增长7.3%,通用设备制造业增加值同比增长4.5%,汽车制造业增加值同比下降1.8%。从工业增加值增速来看,多数下游用钢行业低于黑色金属冶炼和压延加工业,个别行业出现负增长,表明下游行业钢材需求以平稳增长为主,不具备大幅拉动钢材消费的基础。

        7月份,PMI为49.7%,环比略有回升,但仍在荣枯线下运行。从分类指数看,生产指数、供应商配送时间指数高于50%,生产指数环比上升,新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数低于50%。上述指标表明,制造业供给端仍然比较活跃,活跃度明显高于需求端,且有加速上升的态势。此外,生产经营活动预期指数仍保持在50%以上,且环比微幅上升0.2个百分点,表明制造业企业对未来仍持有谨慎乐观的态度。

        多数制造业行业投资稳步增长

        1月~7月份,全国固定资产投资累计完成额为348892.00亿元,同比增长5.70%,增速同比加快0.20个百分点。这是固定资产投资累计完成额同比增速今年初以来首次高于去年同期。其中,第二产业固定资产投资额为117749.00亿元,累计同比增长3.40%,增速同比回落0.50个百分点,比1月~6月份加快0.50个百分点。在第二产业中,工业投资累计同比增长3.80%,增速同比回落0.30个百分点,比1月~6月份累计增速加快0.50个百分点,表明工业经济扩张的积极性保持稳定。在第三产业中,基础设施建设投资(不含电力、热力、燃气及水的生产和供应业)累计同比增长3.80%,增速同比回落1.90个百分点,比1月~6月份累计增速回落0.30个百分点,表明基建投资的积极性有所下降。

        分行业看,1月~7月份,煤炭开采和洗选业固定资产投资累计同比增长26.80%,黑色金属冶炼和压延加工业固定资产投资累计同比增长37.80%,金属制品业固定资产投资累计同比下降5.2%,通用设备制造业固定资产投资累计同比增长2.1%,专用设备制造业固定资产投资累计同比增长7.2%,汽车制造业固定资产投资累计同比增长1.8%,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业固定资产投资累计同比下降10.4%,电器机械和器材制造业固定资产投资累计同比下降7.5%,计算机、通信和其他电子设备制造业固定资产投资累计同比增长10.5%,交通运输、仓储和邮政业固定资产投资累计同比增长4.6%。

        黑色金属冶炼和压延加工业固定资产投资累计增速保持高速增长,需要予以关注。下游主要用钢行业中,多数行业固定资产投资增速保持增长,但金属制品业、电气机械及器材制造业、建筑业,以及铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业固定资产投资增速同比下降,显示出上述行业的扩张动力明显不足,用钢需求难以大幅增长。

        房地产新开工积极性下降

        1月~7月份,房地产开发投资累计完成额达到72843.00亿元,同比增长10.60%,增速比去年同期加快0.40个百分点,比1月~6月份增速回落0.10个百分点;房地产开发投资占固定资产投资完成额的比重为20.88%,占比较去年同期上升5.27个百分点;剔除土地购置费的房地产开发投资累计完成额为49239.30亿元,同比增长5.82%,去年同期为同比下降4.11%,增速比1月~6月份加快0.35个百分点。

        1月~7月份,土地购置费累计达到23603.82亿元,同比增长22.00%,增速比去年同期回落50.30个百分点,比1月~6月份累计增速回落2.20个百分点。今年初以来,土地购置费同比增速呈逐月回落的态势,7月份已降至20%左右。不过,由于2018年同期土地购置费同比增长72.30%,基数较高,因此今年的土地购置费仍保持较高水平。

        1月~7月份,房屋新开工面积、房屋施工面积累计同比增速均保持9%以上,表明商品房建设稳步推进。新开工面积累计同比增速比1月~6月份略有回落,表明房地产企业的新开工积极性有所下降。购置土地面积同比降幅接近30%,表明房地产企业对未来市场走势判断不明,且在土地购置费大幅增长的情况下,房地产企业购地较为谨慎。

        部分用钢行业产品价格温和增长

        7月份,PPI同比下降0.3%,去年同期为同比增长4.6%,6月份为同比零增长。其中,原材料工业价格同比下降2.9%,降幅比6月份扩大0.8个百分点,是PPI下降的主要因素之一。1月~7月份,PPI同比上涨0.2%,涨幅比去年同期回落3.8个百分点。PPI累计增速继续保持同比微幅增长的态势,但涨幅比1月~6月份收窄0.1个百分点,主要与7月份PPI同比负增长有关,显示出工业品出厂价格上涨的阻力继续增大。

        从环比变化来看,7月份,PPI环比下降0.2%,降幅环比收窄0.1个百分点。分行业看,7月份,黑色金属矿采选业PPI环比增长4.6%,有色金属矿采选业PPI环比增长0.6%,黑色金属冶炼和压延加工业PPI环比增长0.6%,非金属矿采选业PPI环比增长0.5%。

        7月份,黑色金属矿采选业PPI同比上涨23.7%,涨幅比去年同期加大19.8个百分点,比6月份加大5.2个百分点。黑色金属矿采选业PPI同比增长23.7%,是在去年同期同比增长3.9%的基础上再次增长,显示出国内铁矿石产品价格同比大幅上涨。同期,黑色金属冶炼和压延加工业PPI同比下降0.4%,与黑色金属矿采选业PPI相差24.1个百分点,差距比6月份进一步扩大5.1个百分点,表明7月份钢铁产品价格同比下降的同时,国内铁矿石成本继续大幅上涨,钢铁企业的原料成本压力仍较大。此外,7月份,煤炭开采和洗选业PPI同比上涨1.2%,涨幅同比缩小5.8个百分点,环比缩小2.2个百分点。虽然煤炭开采和洗选业PPI增速同比有所回落,但是在去年同期同比增长7.0%的基础上再次增长,表明钢铁行业的燃料类成本压力仍然存在,企业利润空间被进一步压缩。

        从下游主要用钢行业PPI来看,7月份,多数行业PPI同比微幅增长,电气机械及器材制造业PPI同比连续11个月负增长,汽车制造业PPI同比连续10个月负增长。部分下游用钢行业的产品出厂价格温和增长,限制了钢材价格上涨的空间。






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