商品期货黑色系大涨 铁矿石主力涨超5%

        11月6日上午消息,商品期货强势上攻,黑色系大涨,铁矿涨逾5%, 焦炭涨近4%,热卷、螺纹、焦煤涨逾3%;有色金属波澜不惊,沪镍涨超2%,沪铅、沪锡微红,沪锌、沪铝、沪铜微绿;能化板块强势,郑醇、橡胶涨近3%,PTA、PP、PVC涨幅在2%附近;农产品不温不火,淀粉、玉米、郑棉上涨,大豆、豆粕、菜粕下跌。

        截止上午收盘,铁矿涨2.43%,焦炭涨3.90%,热卷涨3.30%,焦煤涨3.13%,螺纹涨3.08%,郑醇涨2.93%;跌幅方面, 棕榈跌1.03%,菜粕跌1.00%,豆粕跌0.93%。

焦煤1070附近支撑明显

        11月钢材需求进入季节性淡季,预计环保对终端影响较大,钢材终端需求预期仍偏悲观。自9月底焦炭调价开始,目前焦炭价格累计降幅已达500—550元/吨,轧钢利润反而有所回升,目前维持在900—1000元/吨高位,钢厂生产积极性依旧不减。

        武安、长治、安阳等地钢厂从10月1日开始限产,唐山钢铁企业错峰生产启动时间由2017年11月15日提前至2017年10月12日。河北地区钢厂限产执行严格,全国高炉产能利用率已降至81.87%,较9月底下降2%左右,钢厂提前限产对焦炭需求影响逐步显现,焦炭需求有进一步下行趋势。

沪铝明年供需或基本平衡

        采暖季限产对电解铝成本端的影响大于电解铝本身。目前氧化铝和预备阳极价格为3730元/吨和4560元/吨,处于近年来的高位。但我们跟踪的氧化铝8月、9月静态平衡仍为过剩,应该说氧化铝大涨更多地是由于采暖季限产幅度大于电解铝产能,铝厂前期加大采购所致,而进入采暖季后,成本端面临因电解铝减产对原料需求下降而出现短暂回调的可能,但成本端供应仍相对紧张。目前我们测算的吨铝加权平均成本为15910元/吨,成本端仍对铝价存在较强支撑。

        综上所述,采暖季虽导致电解铝产量下滑,但环保同样对下游需求造成影响,四季度或呈现供需双弱的格局。采暖季去库存有限,而明年依然有约460万吨新投合规产能,因此并不会造成铝市持续性的短缺。目前,我们算的2018年铝市供需基本处于平衡状态,因此铝价并不会大涨,预计四季度沪铝波动区间在15500—17000元/吨。











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